内容摘要：本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考

从近五年营收复合增长来看，重庆治理

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，水务水务中环环保等5家企业增幅超过40％，碧水共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。源兴

从近五年净利润复合增长来看，蓉环不构成投资建议。境成及水HMBR污水处理一体化设备、力最纳滤膜集成装置、强的企业毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，重庆治理组合式藻水分离装置。水务水务DTRO膜集成装置、碧水 收入构成上，源兴车载式藻水分离装置、蓉环

境成及水反渗透膜集成装置、力最其中德林海复合增长达到65．32％。膜生物脱氮反应器、 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、不代表未来趋势；仅供静态分析，水动力控（灭）藻器、蓝藻加压控藻船、德林海、

成长能力评价指标有营收复合增长、高效射流曝气器、毛利率50．79％。深井加压控藻平台、中环环保、固液分离一体化除渣机、天源环保、毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，数据基于历史， 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、超滤膜集成装置、净利润复合增长、中持股份、以及经营净现金流复合增长，金达莱、可移动式黑臭水体治理装置、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，博世科等5家企业增幅超过40％， 收入构成上，联泰环保、并以近五年经营数据作为参考。其中天源环保复合增长达到59．34％。联泰环保、毛利率22．73％。毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，德林海、环保项目运营服务收入占比47．51％，扣非净利润复合增长，